Вплив цифровізації на розвиток біржової торгівлі цінними паперами

Анотація

У статті досліджено вплив цифровізації на розвиток біржової торгівлі цінними паперами в Україні та країнах Східної Європи. Проаналізовано ключові технологічні тренди, що трансформують фондові ринки: алгоритмічну торгівлю, блокчейн-технології, штучний інтелект, відкриті API та хмарні рішення. На основі порівняльного аналізу встановлено прямий зв’язок між рівнем цифровізації біржової інфраструктури та показниками розвитку ринку цінних паперів. Виявлено суттєве відставання українського фондового ринку за рівнем цифровізації порівняно з країнами Східної Європи. Зокрема, частка алгоритмічної торгівлі в Україні становить лише 10% порівняно з 52% у Польщі та 38% у Чехії, а капіталізація ринку – 2% від ВВП порівняно з 28% у Польщі. Визначено ключові проблеми, що гальмують цифрову трансформацію біржової торгівлі в Україні: недосконалість нормативно-правової бази, технологічна відсталість інфраструктури, фрагментація ринку, обмежений доступ до інвестицій та недостатній рівень цифрових компетенцій. Проведено SWOT-аналіз, на основі якого сформульовано стратегічні напрями цифровізації біржової торгівлі в Україні: формування сприятливого регуляторного середовища через впровадження регуляторних «пісочниць»; консолідація біржової інфраструктури та створення єдиної торгової платформи; розвиток технологічних компетенцій учасників ринку; міжнародна інтеграція через впровадження міжнародних стандартів; створення інноваційної екосистеми для розвитку фінтех-рішень. Доведено, що імплементація успішного досвіду країн Східної Європи з урахуванням національних особливостей дозволить прискорити цифрову трансформацію українського фондового ринку, підвищити його конкурентоспроможність та інтеграцію в глобальні ринки капіталу. Визначено, що ключовим фактором успішної цифровізації є забезпечення балансу між стимулюванням інновацій та підтримкою фінансової стабільності, що потребує скоординованих зусиль регулятора, учасників ринку та технологічних компаній.